受新冠肺炎疫情冲击 农业与能源市场传导风险压力加大

  作者: 梅新育

  民以食为天,能源是现代国民经济和民生运行不可须臾或缺的基础产业,在当前新冠肺炎疫情冲击下,农业与能源市场之间有可能通过一定机制发生传导,从而导致中国农业生产、销售因疫情遭遇的冲击最终显著推高国际能源市场价格,不利于我国这个最大能源进口国,并反过来进一步加剧农业的困境。

  简要说来,此种传导机制可概括如下:“中国耽误农时——国内外市场农产品价格暴涨——西亚、非洲等高度依赖进口粮食的国家经济社会动荡——地缘政治风险推高能源价格”;倘若再与已经从非洲发展蔓延至南亚的特大蝗灾、朝鲜半岛潜在地缘政治风险叠加,中国和全球农产品市场价格上涨和上述传导机制的压力将进一步加大。对此一潜在风险,正全力以赴投入抗疫及疫后经济重启“总体战”的中国不可不察。

  2020中国农业开年“天时”有利

  本来,无论是去年农业生产实绩,还是今年年初气候的“天时”,今年农业生产与市场都拥有较为有利的基础。

  从去年农业生产实绩和相应的今年开年农产品市场储备来看,2019年全国粮食总产量13277亿斤,比2018年增加119亿斤,增长0.9%,创历史最高水平;其中谷物产量12274亿斤,比上年增加73亿斤,增长0.6%;粮食作物单产381公斤/亩,每亩产量比上年增加6.6公斤,增长1.8%。“手里有粮,心里不慌”;农作物丰收增产,意味着中国农产品市场在今年开年之时拥有较多的物资储备。

  今年年初气候的“天时”本来也相当有利于中国农业。根据应急管理部发布的2020年1月全国自然灾害基本情况,无论是次数、烈度,还是造成的损失,今年1月份低温冷冻和雪灾、地震、风雹、干旱、森林草原火灾、地质灾害等自然灾害次数都大大少于往年同期,去年南方遭遇的大范围旱灾却因雨雪天气而基本解除。

  与近5年同期均值相比,今年1月份全国因灾死亡失踪人数、倒损房屋数量和直接经济损失分别减少86%、39%和88%;1月份,我国中东部地区共出现四次大范围雨雪天气过程,内蒙古、陕西、山西、河北、河南、山东等地共计160个县市在4~7日雨雪中日降水量突破当地1月份极值,并未造成严重灾害,与近10年同期均值相比,今年1月份低温雨雪冰冻灾害造成的农作物受灾面积和直接经济损失减少九成以上,却大大改善了空气质量、土壤墒情,有利于冬小麦安全越冬。

  受1月份降水过程影响,去年旱情较重的江西、安徽、福建、湖北、湖南、重庆等南方省(市)旱情基本解除,山西、山东、广西等省份秋冬旱情缓和,只有云南西南及中南大部旱情初显并发展,造成少量农作物受灾。但云南粮食产量在中国各省市区中不算特别高,2018年中国全国粮食产量65789.2万吨,其中云南粮食产量1860.5万吨,占全国粮食总产量的2.8%,在全国31个省市自治区中排名第14位。

  正是基于上述情况,在中央气象台农业气象中心2月11日发布的预报判断今年春季全国大部地区气温偏高,气象条件总体利于春耕春播。进入2月份以来,我国再度数次大范围降水,全国降水充裕,有利墒情,假如没有疫情冲击,夏粮丰收可期。

  全球农业生产与销售的几大风险

  然而,春节前夕猝然暴发的疫情顿时打乱了全国农业生产物资供应、运输,也打乱了农产品销售,即使不考虑疫情对农业生产劳动力的影响,仅从交通运输环节来看,春耕生产能否不受明显影响,就存在相当的不确定性。

  特别是疫情核心区湖北,那是我国重要的农业生产区,自明朝以来便号称“湖广熟,天下足”。2018年全国及湖北主要农产品及畜产品、水产品产量如下:

  粮食产量65789.2万吨,其中湖北产量2839.5万吨,占全国4.3%;

  谷物产量61003.6万吨,其中湖北产量2704.0万吨,占全国4.4%;

  稻谷产量21212.9万吨,其中湖北产量1965.6万吨,占全国9.3%;

  肉类产量8624.6万吨,其中湖北产量430.9万吨,占全国5.0%;

  奶类产量3176.8万吨,其中湖北产量12.8万吨,占全国0.4%;

  禽蛋3128.3万吨,其中湖北产量171.5万吨,占全国5.5%;

  淡水产品3156.2万吨,其中湖北产量458.4万吨,占全国14.5%;其中淡水产品人工养殖全国产量2959.8万吨,湖北产量440.3万吨,占全国14.9%。

  根据上述数据可以判断,假如湖北农业生产销售瘫痪,对中国农产品市场的冲击将是巨大而明显的,并将迅速扩散至国际农产品市场。特别是畜牧和淡水养殖,假如饲料“断顿”而导致禽畜水产大批饿死,预计半个月之内市场就会作出强烈反应。2019年至今年1月,中国肉类市场价格上涨已经成为CPI(居民消费价格指数)上涨的主要驱动力量,价格涨幅相对低得多的水产品成为肉类市场的“救援”力量;如果肉类生产供给减少近5%、淡水水产生产供给减少近15%,对市场和居民消费价格的冲击可想而知。而在疫情暴发之后,对湖北饲料供应一度全面停顿,湖北畜牧禽类及水产养殖业濒临饲料全面“断供”风险,经有关部门联合启动应急体系方才暂时渡过难关。

  同时,湖北粮食作物中以稻谷产量占全国比重最高,达到9.3%,比湖北粮食总产量占全国粮食总产量比重(4.3%)高一倍多,而稻谷生产恰恰是去年全国粮食生产的薄弱环节,其他主要粮食作物都有所增加,唯独稻谷产量减少。2019年,全国小麦和玉米产量分别增长1.6%和1.4%,豆类产量增长11.0%,薯类产量增长0.6%,而稻谷产量4192亿斤,比上年减少50亿斤,下降1.2%。如果疫情实际严重影响到了湖北粮食生产,大米市场所受冲击将大于其他主粮市场,大米市场甚至可能成为疫情冲击撬动整个粮食市场异常波动的起点。

  根据上述分析,假如到春耕全面启动时节,我国农业主产区仍不能正常恢复农业生产秩序和物资供销运输,以致错过农时,今年夏粮和肉类、禽类、水产生产将蒙受重创。即使没有耽误农时,农业生产正常,但假如非理性恐慌蔓延社会,导致湖北等疫情重点地区农产品被消费者排斥出市场,导致市场有效供给被人为压缩,农产品市场同样会遭遇重大压力。

  有鉴于此,疫情重创我国今年农业生产与市场销售的风险不能低估。这一风险一旦成为现实,国内外市场农产品价格必定显著暴涨。

  不仅如此,以下两项现实和潜在风险倘若与此叠加,全球和中国农产品市场的供应压力将进一步加大:

  风险之一是非洲正在发展的特大蝗灾,目前已经蔓延到南亚次大陆,是否会发展成为新一场非洲大饥荒,甚至冲击南亚次大陆粮食安全,值得密切关注。就总体而言,目前正为患非洲、西亚、南亚的沙漠蝗直接危害我国而在国内爆发大规模蝗灾的风险概率很低,问题是如果蝗灾导致非洲、西亚、南亚农产物大幅度减产,在这个开放的全球化市场上,由此造成的外部粮食市场压力也注定会传导至国内粮食市场。

  风险之二是朝鲜半岛。朝鲜国内是否已有新冠肺炎确诊患者,不同信息来源说法不一;即使目前尚无确诊患者,严厉防范疫情也肯定会在一定程度上影响朝鲜春耕生产。更重要的是,朝鲜对立面相关国家内部极端势力影响力巨大,倘若他们借机以种种方式在半岛制造紧张局势,逼迫朝鲜动员大批人力物力防范,进一步显著减少对春耕生产的投入,又会无形之中严重破坏朝鲜今年的粮食生产。

  农产品市场价格暴涨可能通过西亚北非社会动荡引爆国际能源市场

  此次疫情全面暴发前夕,中国食品市场价格上涨压力已经相当显著。2020年1月份,全国居民消费价格同比上涨5.4%,其中食品价格上涨20.6%,非食品价格上涨1.6%;环比上涨1.4%,其中食品价格上涨4.4%,非食品价格上涨0.6%。1月份,食品烟酒类价格同比上涨15.2%,影响CPI上涨约4.52个百分点。食品中,畜肉类价格上涨76.7%,影响CPI上涨约3.38个百分点,其中猪肉价格上涨116.0%,影响CPI上涨约2.76个百分点;水产品价格上涨3.8%,影响CPI上涨约0.07个百分点;蛋类价格上涨2.4%,影响CPI上涨约0.02个百分点;粮食价格上涨0.5%,影响CPI上涨约0.01个百分点。从实际市场观察来看,受1月底疫情全面暴发冲击,2月份食品价格环比上涨基本上已成定局。

  在此基础上,倘若疫情和蝗灾、地缘政治风险对中国农业生产、销售、供给、价格形成实实在在的重大冲击,必然显著推高国内农产品价格,进而显著推高国际农产品市场价格。这一潜在风险倘若成为现实,并延续了足够长时间,将很有可能在中东引发、加剧政治动乱。因为中东国家粮食进口额普遍能占到其进口总额的40%甚至更高,国际市场粮价暴涨基本上都会引发西亚北非国家国内粮食市场价格飞涨,民生凋敝,进而大大提升这些国家国内政治动荡的风险。2011年“茉莉花革命”暴发,相当重要的原因是此前一年国际市场粮价暴涨;2019年西亚北非阿拉伯国家接连暴发政治动荡,苏丹、阿尔及利亚相继发生政权非正常更迭,利比亚内战升级,重要诱发因素之一是2018年国际市场粮价显著上涨。今年,这样的风险是否会重演?

  对症治理,消除疫情冲击农业风险

  尽管存在上述潜在风险,但只要中国抗疫及疫后经济重启“总体战”应对得当,中国农业仍有可能充分利用今年年初以来相对较好的气候条件夺取新的丰收,不仅消除农产品市场进一步上涨失控的风险,反而消化掉一部分去年的价格暴涨。要实现上述最优目标,关键在于治理措施“对症”,其中特别需要重视以下几点:

  首先,力保农业,不仅要保障农业生产不误农时,同时也要打通疫情重点地区农产品销售市场,化解消费者可能存在的非理性疑虑,避免这一重要农产区农产品被排斥在销售市场之外,从而事实上减少农产品市场的有效供给。

  其次,保农业生产,关键是要保交通运输正常化,特别是公路交通运输正常化。

  在公共服务型基础产业部门中,交通运输受防疫冲击最大,因此对整个国民经济和居民生活带来的影响也最为严重。因为电信、电力等其他基础产业部门从业者绝大部分可以不必每日跨地区流动,但交通运输从业人员必须如此。

  在各类交通运输体系中,公路交通运输所受影响最大;一方面是因为各地切断公路运输最为方便,另一方面是因为公路运输从业人员在各类运输方式从业人员中家庭经济状况最为脆弱。因为公路货运司机多属个体,如按照疫情初起时规定的从湖北出来要隔离14天规定,他们家庭经济支柱要垮。正因为如此,疫情暴发之后,公路交通运输费用暴涨,对湖北等疫情重点地区的运输费用上涨幅度尤其惊人。根据我参与、协调、组织对疫区公益活动所见,疫情暴发以来,从省外向湖北运货费用普遍上涨10倍以上。

  而在国内运输中,公路运输又是货物周转量占比最大的运输方式,2018年占全国货物周转量34.8%,明显超过铁路(14.1%)、非远洋水运(23.0%)、民航(0.1%)。由于农业生产的特点,其物资供应和产品销售对公路运输的依赖度又高于其他产业。疫情暴发之后,应急运输车辆、船舶出入湖北疫区后相关司机、水手等是否需要隔离,有关部门内部存在很大争议,这是导致对湖北饲料供应一度全面停顿、湖北畜牧禽类及水产养殖业濒临饲料全面“断供”风险的重要原因。经过主管部门的努力,交通运输正在逐步恢复正常,但还需要持续努力,并在对相关生产复工的补助中适度加大对交通费用的补助。

  第三,鉴于非洲、西亚、南亚蝗灾很有可能通过冲击国际粮食市场而波及我国国内市场,我国有必要积极稳妥与相关国家开展国际合作,帮助他们治理这场蝗灾。具体方式应当力争商业性服务贸易输出为主,无偿援助为辅。

  (作者系商务部研究院研究员,此文仅代表个人意见)

责任编辑:覃肄灵

  机构看好新兴市场长期优势 积极财政政策有望缓冲疫情影响

  作者: 薛皎

  [ “除货币政策外,财政政策在融资成本处于历史低位的部分经济体中将起到重要作用。比如欧元区、澳大利亚、新西兰、菲律宾等经济体,仍有空间提高预算赤字,同时也不会增加债务率负担。”渣打银行全球首席经济师马德威(David Mann)对第一财经记者说道。 ]

  2020年1月初,新型冠状病毒疫情在东亚地区暴发。由于担心疫情扩散,亚洲主要股指平均一度下跌约6%、油价重挫14%,黄金及美国国债等避险资产大涨。

  当这一“黑天鹅事件”引发全球市场剧烈反应的时候,资产配置成为市场承压时保护投资敞口免于大幅下挫的有效方式。

  瑞银财富管理亚太区投资总监及首席中国经济学家胡一帆对第一财经记者表示,尽管新冠肺炎疫情引起市场下跌,但瑞银仍然偏好新兴市场股票。

  胡一帆称:“首先,我们预期新兴市场与发达市场的增长差异将越来越有利于前者。其次,新兴市场估值低于发达市场。最后,新兴市场将在未来10年内受益于许多前景良好的长期趋势。”

  与此同时,全球范围内持续宽松的货币环境也有望支持资产价格上涨和经济增长,部分经济体在财政支出方面也有进一步扩大的空间,以缓冲疫情带来的影响。

  “除货币政策外,财政政策在融资成本处于历史低位的部分经济体中将起到重要作用。比如欧元区、澳大利亚、新西兰、菲律宾等经济体,仍有空间提高预算赤字,同时也不会增加债务率负担。”渣打银行全球首席经济师马德威(David Mann)对第一财经记者说道。

  新兴市场股票长期优势明显

  自1 月17 日以来,MSCI 亚洲(日本除外)股票指数回调约7%,市净率估值低于历史均值的1.6倍,短期内股价仍有承压可能。

  瑞银财富管理预计,由于新型冠状病毒疫情的暴发,市场对全年盈利增长的预期可能将下调2~3个百分点。不过一旦疫情得到控制,情况开始好转,盈利预期可能会上调,从而缓和下调势头。

  从板块来看,网络商务、电信、必需消费品和公用事业板块的盈利应较为稳健,医疗保健行业的营收可能会得到一定程度的提振。

  此外,减少非必需消费品的支出可能明显拖累博彩和旅游板块,比如旅游、酒店、航空公司等。与此同时,工厂关闭、订单取消将在一定程度上损及科技供应链。其他周期性行业也应面临一定的下行风险,但这些板块应会在下半年与其他板块一起复苏。

  尽管短期内新兴市场受疫情影响有所承压,但长期来看,与美股相比,新兴市场股票更具吸引力,下半年即将举行的美国大选令美股今年的表现受限。

  汇丰前海证券研究部总经理孙瑜在接受第一财经记者采访时表示,通过研究过去60年美股表现与大选周期的关系,大选年通常是美国市场表现较差的一个年份,标普500指数的平均涨幅仅为6%~7%。

  “主要原因是美国大选期间,两个党派会对很多关键性的行业发表不同看法,例如国防、医疗、金融、基建开支等,会给市场带来明显的不确定性和波动性,进而影响美股的表现。”孙瑜说道。

  在大选年,美股这种“不温不火”的表现,令新兴市场股票的吸引力明显上升。不过如果美股发生暴跌,全球市场也很难幸免于难,新兴市场股票也会受到牵连;而当美股走牛时——2019年涨幅超过20%,流入新兴市场资金比例也会明显下降。因此,孙瑜认为,今年美股涨幅将受限,预计更多资金将流入新兴市场。

  “去年我们在美国做了三次路演,我们发现越来越多美国机构投资者喜欢跟我们讨论发达市场和新兴市场的轮动。为什么会有这样的轮动呢?从2008年年底,美股开始了长达十多年的牛市,美股市场从最低点涨了300%多。”孙瑜说道。

  他表示,美股的估值远高于A股,美股的投资者都在担忧美股什么时候会调整或大幅回调,相比之下,以A股为代表的新兴市场股票,大多处于估值洼地,有更多的投资潜力。

  “中国是产业配套非常齐全的国家,在A股市场的行业分布也十分完整,而且随着科创板的推出,注册制的改革,越来越多的新经济公司也会选择在A股市场上市。”孙瑜认为,中国的制造业正在由大转强,会出现很多在细分行业在亚洲甚至世界范围市场占有率名列前茅的公司。

  “这是A股市场最吸引人的地方,我相信还是要围绕高端制造来发掘。”他说。

  积极财政政策有利于缓冲疫情影响

  近期,全球经济在美伊冲突以及新型冠状病毒疫情暴发影响下,受到一定冲击。

  渣打银行在最新报告中提出,如果未来几个月发生新的意外事件冲击,将增加全球经济陷入衰退的可能性。

  “如果美国和欧元区经济增长比预测低0.1个百分点,我们对 2020 年全球经济增长的预测将从目前的 3.181%下调到 3.152%。如果美欧经济增长下滑幅度较大,我们对全球经济增长的预测可能降低到 3.1%。”报告中称。

  尽管疫情对全球经济增长带来一定冲击,但仍有积极因素将负面影响弱化。渣打银行认为,一方面,疫情暴发起来中国政府的多项政策措施为经济提供缓冲,同时,2019年以来全球央行鸽派浪潮的延迟效应也将继续支持经济的增长。

  马德威对第一财经记者表示,在2019年各央行普遍放松货币政策的鸽派浪潮过后,货币环境更加宽松。2019年四季度,美联储、 欧洲央行和日本央行合并资产负债规模继续扩张,并且预计在2020年还将继续扩大。

  “未来几周通胀压力较小以及那些受新冠病毒疫情 ‘黑天鹅事件’带来的增长风险较大的经济体,其央行可能会出台更多出人意料的放松政策。”马德威说道。

  渣打银行预计,泰国央行货币政策进一步放松幅度将较市场普遍预测幅度更大。印度尼西亚方面,假定印尼盾汇率保持平稳,渣打预计印尼央行将有更多意外放松政策出台。

  值得注意的是,除货币政策外,财政政策在融资成本处于历史低位的部分经济体中也将起到重要作用。

  “欧元区、澳大利亚、新西兰、菲律宾、印度尼西亚、马来西亚在扩大财政赤字方面均有操作空间,即使短期内,也不会导致债务GDP占比上升。”马德威分析称,当一经济体的利息负担低于GDP增长率时,该经济体可以维持赤字率低于二者之差,同时不会增大经济体债务率。但是,许多计划赤字率高于二者之差的经济体或不得不接受更高水平的债务率,来进一步支持本国经济增长。

  马德威认为,为应对疫情的任何额外财政刺激,赤字率都应该低于实际融资成本与GDP增长率间的利差,以便推动政策重返至更加可持续的轨道。

责任编辑:覃肄灵

  5000人的“抗疫日记” 记录疫情下的真情和真相

  作者: 葛怡婷

  [ 受到《浮生一日》的启发,大象纪录决定召集所有有心记录的人,在2月9日这一天,拿起手机、相机或是摄像机,拍摄自己在独处,或与家人、恋人、同事在一起的生活片段,共同完成一部扫描中国的全景式纪录片,观照这场疫情下的生存之境。 ]

  新冠肺炎疫情波及之深广,几乎影响了每个人的日常生活,甚至改变了人们的生命轨迹。

  疫情肆虐之时,曾经创作过《我的诗篇》的团队大象纪录,想要拿起摄像机去到全国各地拍下当下情状,去记录,去见证,用影像的力量应对这次危机。然而疫情当前,防疫规定必须遵守。在烦恼和不甘之时,纪录片《浮生一日》给他们带来启发。

  2010年7月24日,视频网站YouTube邀请全世界网民用摄像机记录这一天,关于自己的生活琐事以及对简单问题的回答,而后经由纪录片导演凯文·麦克唐纳构思和处理之后完成了纪录片《浮生一日》,这些日常生活的碎片汇集到一起,给全球观众带来共鸣和感动。

  受到《浮生一日》的启发,大象纪录决定召集所有有心记录的人,在2月9日这一天,拿起手机、相机或是摄像机,拍摄自己在独处,或与家人、恋人、同事在一起的生活片段,共同完成一部扫描中国的全景式纪录片,观照这场疫情下的生存之境。

  这部纪录片被命名为《余生一日》。余生一日,即关于我的一天,也是剩下的需要珍惜的人生时光。这是非常时期关于普通人的纪录片,而拍摄者、记录者也是普通人。这项特别的策划,前后吸引了近5000人参与拍摄,收到超过3000份素材。

  目前,《余生一日》已经进入后期制作。素材汇集之后,后期团队按照记录者提供的素材所拍摄的具体时刻,把不同地域、不同职业、不同处境下的人们的生命片段,筛选剪辑进一个时间结构,构成一篇中国人的影像日记,记载疫情之下的喜怒哀乐与悲欢离合。预计《余生一日》将于3月在优酷正式上线。总策划、导演秦晓宇希望,这部作品能够告慰在这场疫情当中死去的人,也能够给活着的人们以慰藉、感动和启示。

  全民记录

  和过去大多数纪录片创作方式不同,《余生一日》将拍摄的权利交给参与者,导演团队只是组织者和结构者。在秦晓宇看来,全民记录的方式可以最大程度规避摄制组模式的主观和局限,实现真正的全景式纪录。每个人都可以是时代的记录者,每一个独立的个体表达也更加接近真实和真相。在这次合力完成的作品里,内容是核心,最打动人心的、最可贵的是那些能够呈现真情和真相的镜头。

  这些天,后期团队正在紧张地梳理收集到的庞杂素材。对秦晓宇来说,这些来自天南海北的素材是一份宝藏,每打开一个文件夹,都可能带来意想不到的触动。这样平凡的一天,有着最日常的生活景观和朴素情感,这些生活又因为处于非常时期而变得不同寻常,每个人都在努力呈现一份真实。

  很多人记录了家中日常防疫的情况和自己的居家隔离生活,比如一个人孤独地洗澡做饭,在漫长的假期中瘦掉了十几斤,也有些人走到乡村,录下田间地头的广播:“大家把这事儿办好了,天天都是春节,办不好,这就是最后一个春节。”

  也有人拍到那些曾经人流如织的地方,昔日的风光不再,城市最繁华的地段变得空空荡荡,他们对着镜头说出自己的焦虑和忧愁;也有一些病人、医护工作者记录了自己工作和养病的情况,一个四五岁的小病人康复出院,医生们全副武装:“小孩子戴着一个小小的口罩,很好奇,东张西望的,但是精神状态很好。”秦晓宇说。

  还有许多来自武汉的影像,关于孩子的降生、夜晚飞机的降落和呼啸、防疫物资的紧急调运、各地医生奔赴一线、方舱医院的隔离情况,以及普通百姓的居家生活。一个从宁夏驰援湖北的医生,说起了自己内心对病毒的害怕和恐惧,还有对亲人的强烈思念。一个姑娘说出自己的恐惧和伤心,这段时间,她和中国绝大多数人一样,每天第一件事就是刷新闻、看数据。不同的是,她所认识的一些人甚至亲人变成了其中的数字,这种感受让她特别悲伤,没有办法做任何事情,只希望疫情能够早点儿结束。

  留下记忆

  这些影像来自不同的设备,有的在技术上并不完美,还需要后期调整。在秦晓宇看来,最重要的是这些记录都是出于真情实感,也尽可能地贴近真实。导演、剪辑、后期团队面对的是庞杂的、不同格式的素材,这意味着大量转码需求,还需要分门别类地归档,最后凝结成有机整体。

  时间紧迫,处理这些素材这项工作并不容易,他们希望在更短的时间内完成好这部作品。秦晓宇说:“我们希望能够尽早完成,给大家带来一些感动、一些力量、一些启示,能够对大家度过这次疫情,提供作为纪录片的一点点帮助。”

  在秦晓宇看来,如果这部全景式的真实记录,能够有个人生命的展示和领悟,有更宏观的社会反思和表达,那会是一部真正带给大家思考和情感触动的影片。在这次疫情中,太多的流言让人难辨真假,因此呈现一己之真变得迫切和重要。“尽可能地追求真实,汇集在一起,才是所谓的真相,才会作为一种见证的力量,记录历史的力量。让未来的人们看到疫情下的中国人的喜怒哀乐和忧思恐惧。”

  “灾难本身并无任何收获可言,我们不希望以此为代价收获什么,如果说有收获的话,我觉得是留下记忆,让不能够言说的人,让那些存在过的生命留下他的痕迹,留下真正的意义。灾难也会让人获得足够的教训。经此一役,我们的人生、观念会发生怎样的改变。”秦晓宇告诉第一财经。

  在秦晓宇看来,在这个时代说出真相,追寻真相如此重要。如同加缪在《鼠疫》中所写的:“这一切里面并不存在英雄主义,这只是诚实的问题。与鼠疫斗争的唯一方式,只能是诚实。”

  纪录片天然是追寻真相的,真相能够帮助人们消除恐惧。秦晓宇记得,已故的诗人马雁在汶川地震时说过一句话:“恐惧这种情绪就不应该存在。事实上,这个世间没有什么是真正值得害怕的。”秦晓宇观察到,人们需要并肩作战,相互依靠,恐惧极大地拉开了人们的心理距离。“我们在其中是备受煎熬的,这个时候要解决的不是恐惧的对象,而是恐惧感本身。”

  在秦晓宇看来,人与人之间纽带瓦解的破坏性后果大于防疫本身:“我不是说不要去做科学的防疫,而是那种过于敏感和过度的反应,它更像是一种瘟疫。”

  在秦晓宇的设想中,《余生一日》最终的呈现将会是普通的一天,劫难中的一天,也是重生的一天。“因为我们所有的人一起抗疫,一起去用各种方法和这个诡异的、狡诈的、传染性很强的疾病去作斗争,希望能够尽快地恢复自己的生活秩序,尽快地从这个劫难中重生。”

责任编辑:覃肄灵

  比亚迪“刀片电池”浮出水面 能量密度低于竞品

  作者: 权小星

  传闻中的“刀片电池”终于浮出水面。

  近日,工信部官网公布了最新一批新能源汽车推广目录(下称“目录”),其中由比亚迪汽车工业有限公司生产的比亚迪牌7009BEV1纯电动轿车位列其中,据第一财经记者多方核实,该款汽车正是首个搭载“刀片电池”的比亚迪汉EV纯电动轿车。

  此前,在中国电动汽车百人会论坛(2020)期间,比亚迪董事长王传福透露,比亚迪汉将是全球首款搭载“刀片电池”的车型,该车型有望于今年6月上市。

  目录显示,汉EV车型根据配置不同,提供单电机与双电机两种续航版本,双电机版本的最高NEDC工况法续航达605公里,其适用的电池系统能量密度为140Wh/kg,而该数值略低于此前宁德时代发布并于去年投入生产的NCM811(高镍电池),其最高包体能量密度达到180Wh/kg,也低于LG化学、松下电机等海外主流电池生产商主推产品的最高系统能量密度150~180Wh/kg。

  一直以来,比亚迪新能源汽车的动力电池供应自给自足,因此其电池出货量规模被宁德时代赶超。2018年,宁德时代电池出货量是比亚迪的两倍,目前,两者差距进一步拉大。由此,“刀片电池”被外界期待成为比亚迪赶超竞争对手的重要利器。

  根据比亚迪官方资料及相关专利,所谓刀片电池,事实上是一种比亚迪开发的长度大于0.6m的大电芯,通过阵列的方式排布在一起,就像“刀片”一样插入电池包里面的一种电池设计工艺,因此取名为“刀片电池”。王传福曾透露,新一代“刀片电池”通过将电芯进行扁平化设计,不仅能够使单位体积能量密度比传统铁锂电池提升50%,还能够使整车电池寿命可达8年120万公里以上,并计划在未来两年内规划单体能量密度提升至180Wh/kg,系统能量密度提升至160Wh/kg,由此下降单位生产成本30%。

  “刀片电池”正备受争议。从目前的能量密度数据来看,刀片电池数值相较于宁德时代等企业主推的“NCM811”电池组与CTP(电芯直接集成到电池包)技术的结合有一定的差异。这是否意味着在业内一度盛传的“刀片电池”就不如竞品?

  中关村新型电池技术创新联盟秘书长于清教向第一财经记者表示,这需要从两家公司的不同技术方式来考量,目前大多数主流电池厂采用的是“三元锂电池”,而比亚迪的“刀片电池”则属于磷酸铁锂电池,两者材料完全不同,其所具有的特征也不同。

  于清教称,从总体来看,磷酸铁锂电池在电动车推广初期使用频率较高,其具有成本较低、寿命较长等特点,且由于磷酸铁锂电池的失控温度较高,因此材料层面安全性能较高,目前主要用于使用环境较为复杂的商用车上;而三元锂电池在能量密度方面占据优势,此外近年来日韩动力电池企业纷纷争夺中国市场,也导致国内动力电池企业的压力增大,因此两种不同技术路线间,为了弥补自身的劣势的努力也在持续。

  根据中国化学与物理电源行业协会的数据显示,目前国内三元锂电池电芯报价约在0.9元/Wh左右,磷酸铁锂电池则在0.7元/Wh左右,而根据动力电池市场调研机构SNEResearch的数据,LG化学及SKI的每千瓦时方型电池成本相较于中国本土企业的成本低10%左右。为此,宁德时代在2019法兰克福车展上推出CTP(电芯直接集成到电池包)技术,省去了模组组装环节,目标是将能量密度提升10%~15%,预计成本降低约30%。

  汽车行业分析师张强认为,在目前补贴明显下滑的市场背景下来看,成本自然成为各大车企必须要考虑的话题,可通过降低电池生产成本以及通过提高能量密度和续航里程来增值其产品两种途径。比亚迪及宁德时代两家企业都给出了降低30%的成本的目标,而比亚迪的刀片电池的价值在于将搭载磷酸铁锂电池的汽车续航里程提升至与三元锂电池可以竞争的水平,而这主要依赖于通过刀片扁平化的电池组设计,使电池包内塞进更多刀片电池来实现。

  对于上述能量密度的争议,比亚迪销售公司总经理赵长江在社交网站发文称,刀片电池采用的GCTP(电芯到电池包)技术,提高了继承效率,技术省去了多个软硬件的流程,因此可以使节省的成本更为乐观,这也可能导致汉EV的性价比进一步提高。

  不过,张强也认为,对于刀片电池来讲,除了应当解决能量密度的考验以外,在产品设计层面及安全层面,都没有成熟的案例作为参考。另外,目前的磷酸铁锂电池的使用温度范围较低,例如低温限值只有零下20摄氏度,这也就意味着在北方地区的冬天,这辆车的适用范围严格受到限制,这对于一辆在中国这样复杂环境运行的汽车来讲,是一个缺陷。

  此外,广汽新能源技术中心副部长刘太刚表示,无论是刀片电池的集成模式,还是宁德时代的CTP,都是模组高度集成的两种不同技术方式,目前来看,两种技术路线都有一段路要走。

责任编辑:覃肄灵

  逾百家公司排队再融资 新版定增方案加速优胜劣汰

  作者: 黄思瑜

  [ 证监会14日表示,《再融资规则》施行后,再融资申请已经发行完毕的,适用修改之前的相关规则;在审或者已取得批文、尚未完成发行且批文仍在有效期内的,适用修改之后的新规则,上市公司履行相应的决策程序并更新申请文件或办理会后事项后继续推进,其中已通过发审会审核的,不需重新提交发审会审议,已经取得核准批文预计无法在原批文有效期内完成发行的,可以向证监会申请换发核准批文。 ]

  [ 根据证监会公布的信息,截至2020年2月13日,有109家上市公司处于再融资排队中,其中,25家处于已受理阶段,57家处于已反馈阶段,24家已通过发审会,3家中止审查。 ]

  再融资新规刚落地,就有上市公司火速做出反应,调整或者趁机推出再融资方案,以享受再融资新规的“红利”。

  凯莱英(002821.SZ)走在最前方,推出首份新版再融资预案。该公司撤回2019年7月份的定增预案,推出2020年新版定增预案,但对方案进行了大幅改动,其中包括定价由九折调整为八折、锁定期缩短至18个月。紧随其后的元力股份(300174.SZ)、隆盛科技(300680.SZ)等公司则是在2019年定增预案的基础上进行修订。

  此外,也有公司新推出再融资方案。2月17日晚间,华平股份(300074.SZ)发布定增预案,发行价格打八折,为3.83元/股;明确了发行对象,锁定期为18个月。

  对此,业内人士认为,这属正常现象,规则修改了,方案当然也会跟着修改,预计会有较多上市公司更新或者推出再融资预案,有望使得定增市场回暖。这其中,此次新规中降低了发行条件的创业板被认为是一个侧重点。

  上市公司定增项目的增加与市场化,也让投资资金有了更多选择的空间,从而促进优胜劣汰。根据业内对过往数据的统计,科技成长股或将受益于再融资政策的调整。

  上市公司火速推新版融资方案

  凯莱英2019年7月份推出的定增预案本处于已反馈阶段,即将上会,但就此戛然而止。2月16日,该公司召开董事会、监事会会议,审议通过中止2019年版定增,并申请撤回定增申请文件。

  该公司给出的理由是,鉴于目前国家政策及资本市场环境变化,并综合考虑公司实际情况、发展规划等诸多因素。

  证监会14日表示,《再融资规则》施行后,再融资申请已经发行完毕的,适用修改之前的相关规则;在审或者已取得批文、尚未完成发行且批文仍在有效期内的,适用修改之后的新规则,上市公司履行相应的决策程序并更新申请文件或办理会后事项后继续推进,其中已通过发审会审核的,不需重新提交发审会审议,已经取得核准批文预计无法在原批文有效期内完成发行的,可以向证监会申请换发核准批文。

  同日,凯莱英推出2020年新版定增预案。根据预案,该公司拟非公开发行股票不超过1870万股,发行价格123.56元/股,不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%,募资总额不超过23.11亿元,扣除发行费用后全额用于补充流动资金。

  而2019年版的定增预案中,发行数量不超过2314.0996万股,发行价格打九折,募集资金总额不超过23亿元,募集资金投资项目涉及扩大化学药CDMO产能、新建生物药CDMO生产基地等,补充流动资金仅占到总募资额的28%。

  另外,前一次的定增预案并未确定发行对象,而此次定增预案明确发行对象为高瓴资本管理有限公司共1名特定对象,锁定期缩短至再融资新规规定的18个月。

  值得注意的是,截至2020年2月14日收盘,凯莱英最新股价为160.7元/股,而此次发行价格123.56元/股,相当于较凯莱英当前股价打了7.7折。

  在凯莱英之后,元力股份、隆盛科技也做出了类似反应,不同的是,这两家公司是在2019年定增预案的基础上进行修订。

  以隆盛科技为例,该公司修订后的预案,由此前定价为不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的九折,修改为八折,发行对象由此前的不超过5名修改为不超过35名(含)的特定投资者,锁定期由12个月修订为6个月。

  对于上述紧急修改定增预案的行为,前资深券商保荐代表人王骥跃认为,这是正常现象,再融资规则修改了,上市公司的定增方案当然会跟着修改,否则凭空增加发行难度。

  上述3家调整定增预案的公司在2月17日均表现不俗,隆盛科技一字涨停板,凯莱英和元力股份则是在开盘不久后封涨停。

  在王骥跃看来,再融资新规推出,投资者对调整或推出再融资预案的上市公司看多与看空,这次是交给市场来选择。

  定增市场或将回暖

  新规之下,上市公司修改再融资方案的风潮或将到来。

  兴业证券金融工程研究团队发布观点称,2017年之前,再融资政策相对来说较为宽松。2017年再融资新政和减持新政限制定增市场发展,严监管的政策在定增供需两端作用明显。2018年以来,政策方面有所放宽,然而,定增并未完全恢复。“本次(再融资规则)放松远超预期,有望使得定增市场回暖。”

  根据证监会公布的信息,截至2020年2月13日,有109家上市公司处于再融资排队中,其中,25家处于已受理阶段,57家处于已反馈阶段,24家已通过发审会,3家中止审查。

  多方业内人士预计,再融资新规之后将会出现大量企业修改定增预案或者推出新的定增预案。中弘大宗合伙人唐功庆告诉记者,现在是个投资的好机会,可以留意一些定增项目,目前手上也有资金,计划专门做定增项目。

  此次再融资新政中,创业板为一大侧重点,主要体现在:一、取消创业板非公开发行股票连续盈利2年的条件;取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件;二、取消创业板上市公司前次募集资金基本使用完毕的条件,将其调整为信息披露要求。

  “这与当前中国经济转型及产业升级的趋势相契合。”星石投资估算称,此次新规取消创业板非公开发行连续2年盈利的限制,可让当前创业板797家公司中的161家公司重新获得非公开发行的资格,数量占比约为20.2%;而取消公开发行45%资产负债率的限制,可以让550家创业板公司重新满足发行条件,数量占比69.0%,极大地拓宽了创业板上市公司再融资的覆盖面。

  就在2月17日晚间,创业板的华平股份发布定增预案,发行价格打八折,为3.83元/股;明确了发行对象为领达投资、晟汇南海、陨石投资、岳迅信息、壹玖捌壹、皓谦信息和赣州景赫,锁定期为18个月。

  市场化促优胜劣汰

  那么怎样的定增项目被资金受宠,怎样的定增项目将被资金冷落?

  “由市场选择,后面推出再融资方案的上市公司将处于优胜劣汰的过程。”在王骥跃看来,市场资金是有限的,不是推出预案就能发得出去的,发行端的竞争会很激烈,投资者要挑选公司,从而以市场压力来分化公司。

  唐功庆告诉第一财经记者,“其实,好的标的还是蛮稀缺的”,会重点关注医药类、5G等这些有成长性的领域。

  王骥跃也认为,不能吸引投资者,缺少成长空间,以及与投资者交流沟通不够的上市公司将被资金冷落。

  兴业证券金融工程研究团队统计2013年~2019年各申万一级行业定增总数发现,化工、传媒、机械设备、医药生物等行业居前;银行、综合、钢铁、休闲服务、家用电器等行业居后。

  “总的来看,偏成长行业对再融资需求更高,投资者参与定增市场的热情增加能够在一定程度上缓解成长型企业的资金困难。同时成长型企业相较于价值型企业来说,其估值对于融资成本的敏感性更高,放松再融资条件,也将进一步助推成长股的估值提升,成长风格有望进一步走强。”兴业证券金融工程研究团队认为,此次对再融资条件的放松,将对以电子、计算机为代表的成长型行业形成进一步的利好。

  对于投资收益,有资深投资人士结合实际经验称,再融资新规将发行对象放宽至35人,缩短锁定期至18个月和6个月,并不再适用减持新规,这样的话,相较之前,可以分散投资,资金流动性也可能变得稍微充裕一些,资金的成本也相对小一些,这样可能浮动收益率会更大一些。

  对于未来监管层对定增项目的审批,唐功庆认为,监管层没有必要过多干预,再融资项目符合规则的话,监管层只要鼓励就好。

  王骥跃也表示,监管层不用管太多,不过,监管要特别关注18个月锁价定增的公平性,是否有输送利益、不公平对待普通投资者情形,这方面还需要在表决机制等方面更完善些。

责任编辑:覃肄灵