原标题:公募基金格局四月有变 外资独资基金破冰 来源:证券日报

2020年4月份的第一周,公募基金迎来了三个历史性时刻:一是外资股比限制正式取消,外资在华设立公募基金公司的股权比例最高可达100%;二是贝莱德与路博迈递交的公募基金管理公司设立资格审批申请已被证监会接收材料;三是摩根资管拟收购取得上投摩根100%股权。

这意味着,外资独资公募基金公司申请新设、收购的通道正式打开,中国本土公募即将迎来“劲敌”。那么,这些外资巨头的到来,到底是“狼”,还是“鲶鱼”?

观往知来。回溯外资进军内地公募市场的发展史,2002年10月份,首家中外合资公募基金公司获准成立,引发行业对“狼来了”的担心。根据中国基金业协会截至今年2月份数据,我国境内的128家基金管理公司中,中外合资公司数量多达44家。

《证券日报》记者注意到,在这近18年的进程中,大致分为三个阶段。2002年,中国证监会出台的《外资参股基金管理公司设立规则》开启了公募基金对外开放篇章,同年中外合资基金管理公司首次设立。此后,QDII、QFII业务不断推广,本土公募基金公司纷纷设立海外子公司,拓展跨境基金互认,公募基金行业逐渐走出了“请进来、走出去”的第一段旅程。第二段公募对外开放旅程应该记载在2019年左右。2019年起,我国基金行业对外开放按下了“加速键”,双向开放的广度、深度持续升级。伴随着2020年4月1日正式取消外资股比限制的政策落地,外资进军公募市场的第三段旅程也随之拉开序幕。

就在4月1日,公募基金股比限制取消的第一天,贝莱德和路博迈正式向证监会申请设立公募基金公司,证监会已接收申请材料,通过对新设公募基金公司的布局,将全球资管市场服务的蓝图刻画上中国的名字。

4月3日,浦发银行公告称,浦发银行控股子公司上海信托收到摩根资管的通知,摩根资产拟收购上海信托持有的上投摩根剩余的股份,将持股比例增至100%,外资独资公募基金正式破冰。

某基金行业人士对《证券日报》记者表示:“对于外资进军公募市场,可以说本土基金公司‘淡定’了许多。当前本土基金行业虽仍然存在一些问题,但已经逐渐成为我国资本市场的中流砥柱。当然,‘对外开放加速键’的趋势不可逆转,外资控股公募的到来将为本土基金公司打开全新的挑战与机遇的大门。”

据统计,当前中国金融业总资产约300万亿元,中国金融行业是一块“大蛋糕”。在机会面前,众多全球资管巨头密切关注着中国金融市场机会,而中国也抱着欢迎的态度向外资抛出“橄榄枝”,基金业协会曾在2019年8月份表示:“欢迎外资私募管理人在合规经营的基础上,进一步扩大在华展业范围,申请开展公开募集基金管理业务。”

立足于全球行业整体发展,中国本土公募基金尚处在起步阶段。对于国际外资巨头的“应战”,华泰证券非银分析师沈娟认为:“立足公司治理及考核机制,美国领先的基金管理公司治理机制完善、考核机制趋向长期化。我国公募基金公司股东结构相对集中,员工持股、市场化薪酬等激励机制尚未全面推行,且考核偏短期化,未来中国基金公司治理机制也仍有进一步优化的空间。”

原标题:山东新旧动能转换基金加快抗疫项目投资 对接疫情防控项目37个,基金需求64亿元 来源:大众日报

原标题:山东新旧动能转换基金加快抗疫项目投资 对接疫情防控项目37个,基金需求64亿元

记者从山东省财政厅获悉,2月初,为发挥新旧动能转换基金作用,引导更多社会资本投向与新冠肺炎防疫抗疫相关的医疗设备、疫苗药品研发、远程医疗、在线教育等产业,助力打赢疫情防控阻击战,新旧动能转换基金为疫情防控项目企业开通项目对接绿色通道。自开通基金对接绿色通道以来,山东共对接基金投资项目库项目47个,基金需求70亿元,其中疫情防控项目37个,基金需求64亿元。

按照疫情防控项目“当天申报、当天入库、当天安排基金管理机构线上对接”的要求,山东根据项目企业所属行业,组织基金管理机构与项目企业对接39人次,确保每家企业均有基金管理机构对接。部分入库项目得到了基金管理机构的重点关注,部分项目得到基金出资支持。其中,愉悦家纺有限公司提报的“山东欣悦健康科技有限公司健康医养联合体项目”,主要生产防护服、口罩等防疫用品,新旧动能转换基金出资2.5亿元,其中引导基金出资5000万元,目前已完成基金投资协议签署。(代玲玲 贾俊男)

(责编:刘颖婕、邢曼华)

原标题:基金买低净值的更好吗? 来源:财富号

在基金投资中有很多投资者有个误区,就是购买的时候只选低净值的基金,那些净值比较高的品种几乎都不怎么看,其实这就有些以貌取人了,基金净值高,的确在买入的时候同样的金额买到的份额会少一些,但是基金能否赚钱不是看持有份额的多少决定的,不是基金份额越多赚钱就越多的,还是要看具体的基金能否赚钱的。

比如你用10000元买基金,净值低的可能买12000份,净值高的可能只有5000份,但最后的收益不是说买的份数多的基金就一定赚钱,份数少的就不赚钱,因为决定将来收益的还是要看基金投资回报率的。如果两只基金的年收益率都是20%,那么12000份还是5000份最后的结果都是相同的,所以只需将总的投资额看成一个整体,关注整个投资品种的涨幅即可。

很多投资者一看到高净值的基金,觉得它上涨的幅度就有限了,后市回调的概率加大了,所以就不愿意选择。其实这个是股票投资的思维逻辑,一只股票股价过高可能往往预示着见顶了,随后回调的概率增大,因为股价上升要看公司的基本面业绩方面是否匹配,股价和公司的估值篇偏差过大后,股价会向公司的市级价值靠拢。

而基金投资是分散投资,灵活配置,购买的是“一篮子”股票的组合。基金经理人会根据股价的股指、公司基本面,及市场的走势来调整投资组合,会选择相对当下市场更具潜力的股票加入到组合中。在基金的年报等公告中,我们可以看到基金持股组合中不同的时间会有变化。所以说如果基金的选股策略正确,投资组合调整得当,基金净值高的也可以继续上涨的,相反如果选股不好,净值低的基金也会持续走低。

(文章来源:财富号)

(责任编辑:DF528)

原标题:一文看懂基金投资“长宽高”三个维度 来源:嘉实基金

很多投资的朋友,最关心的问题就是如何才能长期的盈利和赚钱?

根据“2020年第一季度个人投资者调查报告”显示:

有60%的个人投资者在2019年实现了盈利,其中去年盈利幅度在10%以内的投资者的比例为35%;盈利在10%至30%的投资者比例为16%;盈利超过30%的投资者比例仅为9%。多数投资者的盈利水平仍未跑赢大盘。相比之下,公募基金交出了让人满意的答卷,99%的基金取得正收益,55%的基金收益率超10%。

数据显示,截至2019年末,全部公募基金平均收益率22.41%,各类基金平均收益率全线飘红。

一文看懂基金投资“长宽高”三个维度

随着CPI破4进5,银行定存跑不赢通胀,股市震荡不断,“炒股不如买基”成为大家的共识。今天就和大家聊聊基金投资“长宽高”的三个维度。

基金投资的长度

基金一般要持有多久才能赚钱啊?

我基金定投了好几年了,虽然没亏钱,但也没赚多少,是不是白忙活了呀?

大家都在谈长期投资,长期的时间到底有多长?

在买基金之前,到底投资多久,困扰了不少人。

回顾历史找规律:

1、如果你投的是指数基金,最理想的情况肯定是坚持到下一轮牛市。这需要多长时间呢?

来看看A股走势,我们可以把之前分为六个牛熊周期。

时间最长的那个,是01年开始下跌,07年迎来6000点大牛市,时长6年左右。

一文看懂基金投资“长宽高”三个维度

来源:wind,区间:1990.12.19-2019.01.23

历史数据告诉你,如果坚持定投指数基金,最长6年时间,会给你一次不错的机会。

2、如果你投的是偏股基金呢?

持有的时间超过1年,赚钱的概率就达到74%;持有超过4年,赚钱的概率就达到84%。

而且我们可以看到,持有时间越长,赚钱的概率就越高。

一文看懂基金投资“长宽高”三个维度

3、如果你投资的是风险相对较低的债券基金,一般建议持有时间3个月以上。

回顾历史,我们看到:

偏股基金持有时间越长,赚钱的概率越大;精选的优质基金也建议持有三年以上;如果是定投指数基金,一开始可能就要做好可能长达6年投资的打算。

基金投资的宽度

普通人做资产配置,就是要分清四笔钱、分四步走,其实,资产配置没我们想象的那么难。

首先我们来看看“四笔钱”是什么?

第一笔是“随时要用的钱”,第二笔是“中短期的钱”,第三笔是“长期的钱”,第四笔就是“养老的钱”。

那每个人的配置情况是不一样的,我们举个简单的例子:

一个城市30岁的一对夫妻,年收入30万左右,但投资知识比较缺乏,经过测算它的风险承受能力中等,也就是说能接受10%以内的亏损。

他的投资目标是给3岁的儿子准备一笔18岁后用的教育基金,大约需要200万。目前每月可以单独存5000元定投做投资。

经过计算,每月5000元,投资15年,15年后要达到本利和200万的话,那么投资需要达到的年化收益率在10%左右。

那么,这个收益率需求,就是一个平衡型的、偏成长型的投资风格。

那么对于这类人可以构建一个2:3:3:2的这么一个阵型:

一文看懂基金投资“长宽高”三个维度

20%是现金管理:可以买货币基金,这个主要是应对家庭的负担和日常的开支需要。

剩下的30%可以做中低风险类的投资。比如,它就可以配在债券基金为主的这些产品上面。

还有30%用于长期投资的那部分:就可以配股票型基金、可转债基金这种权益类的,可以是宽基指数,也可以主动指数基金。

最后剩下的20%,就是最后的可以用在养老的FOF这种产品投资上。

简单总结一下,这四笔钱中,既有随时要用的钱、中短期的钱,主要配置的是中低风险的货币、债类基金这种中短期投资的品种,负责“防守”;

第二个长期的和养老的这部分钱,就是配中高风险的股票基金,它是负责“进攻”的,为我们获得较好的长期收益。

基金投资的高度

我们身边有很多人,在打理自己财富的时候,还是更愿意自己做主,比如自己炒股、自己选基金。

现实情况是怎样呢?大部分是“70%亏损、20%打平、只有10%的人可能赚钱”。

为什么有这种结果呢?

我觉得可能是对自己的角色认知还不清楚,也就是对投资的长宽高里面的高度没认准,我们说:一个成功的投资,一定要相信专业的力量。

投资中的各个角色是怎样分工定位的?

我们觉得,市场上实际有四种角色:

第一个是各位尊敬的听众,也就是投资人;

第二个就是像理财通和好买这样的专业的财富管理机构;

第三个是资产管理机构,比如说各个公募基金管理公司、私募基金管理公司、银行的理财子公司;

第四个是各类底层的资产,比如上市企业的股票、未上市企业、各种债券、货币,等等。

这四个角色,正确的传导路径是什么?

我觉得应该首先是,投资人去找好的财富管理机构,财富管理机构去挑好的资产管理机构也就是基金经理,好的基金经理最后再去找好的底层资产。

我们举两个例子:一个是美国的家庭医生,一个是米其林指南。

第一,美国社区医生实行的是家庭医生制,也就是每个家庭身边一般有一个全科的社区医生,有病时能迅速帮你做一个比较完整的诊断,小问题就解决了。搞不定的,他推荐你到专门的大医院去看,因为这是非常专业的活。

我们现在身边很多人看病,就随便去OTC买点抗生素的什么药,自己给自己看病。其实这非常危险,因为感冒分很多种类,有的吃抗生药乱吃的话可能致命。

所以,大家要做投资,首先就要找专业的财富管理机构,帮你来做事先诊断,那么,专业的财富管理机构就是那个全科医生。

第二,对于喜欢美食的,可能都知道米其林餐厅指南,它是经过专业级的大师进行相当多实地调研,并不断更新的一个美食指南,所以很多人在选餐厅招待朋友时都会选择它作指导。

其实,专业的财富管理机构其实就是那个写米其林指南的人,他会做很多餐厅调研,并保持日常监控和迭代。

而资产管理机构机构就是某个类型的餐厅,基金经理就是那个大厨,但一个大厨很难同时把意大利餐厅和中国的火锅都做得很好,就像一个股票的基金经理,他不一定能管债券;

做量化对冲的也不一定能做好主动的股票选股,好的基金经理,就像好的大厨一样,往往在某个领域特别强,找最好、最新鲜的食材,并且不断优化自己的配方。

那对于这些角色的认知,其实很多人并没有深入的思考过。所以,投资失败的案例比比皆是。

大家可以看到,投资其实是一个很专业的事情,就像律师和会计师、家庭医生一样,需要你相信。

现在,越来越多的专业财富管理机构也推出了各类基金组合,也就是为了方便大家做“一站式的投资”,只要你选择一家靠谱的专业机构,基本不用你再操心。

好了,这就是今天关于基金投资的三个维度,希望各位投资者能体会到其中的深意。

(文章来源:嘉实基金)

(责任编辑:DF528)

原标题:中银证券–2020年4月权益类基金投资策略报告:保持稳健,灵活把握中短期配置方向【基金研究】 来源:研报

【研究报告内容摘要】

就目前的市场环境来看,在经历了海外市场的剧烈波动之后,当前A股风险溢价水平相比于海外主要市场优势消失。当前A股风险偏好水平高于海外,两会政策定调及海外疫情发展将成为影响市场风险偏好重要因素。随着年报及一季报的逐步披露,受益于行业份额的提升的中坚企业业绩增速有望维持稳定,获得相对收益。而随复工进程推进,受益于内需修复的低估值周期板块有望迎来估值修复的机会,预计市场风格将会逐步趋于均衡。但海外市场流动性危机得到缓解,不确定性依然较高。基于上述策略观点,对于月内的基金投资,我们认为投资者依然需要继续保持稳健配置思路。把握好科技成长板块的中长期投资逻辑,可逢低布局。同时也要增强组合的短期防御性。可以关注与国际巨头供应链体系深度绑定并有能力构筑自身竞争壁垒的中坚企业的布局机会,以及受益于内需修复的低估值周期板块的估值修复的机会。在产品的选择上,重点考察基金经理的综合投资能力,特别是选股能力、市场应对能力等方面。